4月10日，晶澳科技（002459）发布定增公告，公司拟定增募资不超52亿元，具体用途上，37亿元用于年产5GW高效电池和10GW高效组件及配套项目；15亿元用于补充流动资金。
晶澳科技加码高效电池、组件项目
晶澳科技是一家高性能光伏产品制造商，产业链覆盖硅片、电池、组件及光伏电站。本次募集资金投资项目之一为年产5GW高效电池和10GW高效组件及配套项目，主要生产高效单晶PERC双面电池和高效单晶PERC双面组件。
晶澳科技称，本项目的实施有利于公司提高产能规模和市场占有率，进一步强化规模效应，提升企业竞争力，有利于未来的可持续发展。
晶澳科技3月29日刚刚发布了2019年年报，2019年度公司实现营业收入211．55亿元，同比增长7．67％；其中第四季度实现营业收入76．38亿元，环比增长64．30％。2019年实现盈利为12．52亿元，同比增长74．09％；其中第四季实现盈利5．55亿元，环比增长83．9％。该成绩也被部分分析机构评价为好于预期。
光伏补贴最后一年 是福还是祸
2019年新增装机远不及预期。根据中国光伏行业协会数据，2019年我国光伏新增装机30．1GW，同比下降32％，远低于市场预期，主要原因是补贴政策公布时间较晚、电网接入意愿不足、运营商经营压力加大等。
资本 | 晶澳科技增募52亿 光伏补贴迎来最后一年
国内补贴额度确定，竞价项目准备时间延长。2020年3月10日，能源局发布了《关于2020年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》。《通知》明确了2020年新建光伏发电项目补贴预算总额度为15亿元，其中5亿元用于户用光伏，10亿元用于补贴竞价项目（集中式＋工商业分布式）。《通知》落地时间相对2019年提前约两个半月，超市场预期。虽然受到新冠疫情影响，但今年的竞价项目申报截止时间仍比去年提前约半个月。
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我们认为，光伏补贴政策的提前落地留给了企业充分的准备时间，且执行规则与2019年基本相同，或将有效避免出现因为准备时间仓促导致项目质量差而无法推进的问题。
2020年4月2日，发改委发布了《关于2020年光伏发电上网电价政策有关事项的通知》。该《通知》明确I－III类资源区新增集中式电站指导价分别为0．35元／kWh、0．4元／kWh、0．49元／kWh， “自发自用、余量上网” 的分布式补贴标准为0．05元／kWh，“全额上网” 的分布式项目指导价与集中式电站相同，户用项目为0．08元／kWh。本次补贴退坡幅度得当，确保了项目的性价比，有望调动申报积极性，提高项目落地率。
政策利好 企业纷纷扩产抢装
根据中国光伏行业协会2020年发布的《中国光伏产业发展路线图（2019年版）》，2020年至2025年，在光伏发电成本持续降低和新兴市场拉动等有利因素的推动下，全球光伏市场仍将保持增长，2025年保守情况下新增装机容量预计可达165GW，乐观情况下可达200GW。
在政策利好与市场乐观预期下，光伏企业投资扩产热情升温。今年以来，已有多家光伏领域的上市公司发布了投资扩产计划，拟投入金额高达591．25亿元：
1月3日，隆基股份公告称，2019年12月31日，公司与楚雄州、禄丰县签订项目投资协议，就公司在楚雄新增投资建设年产20GW单晶硅片项目（下称三期项目）达成合作意向。2月12日，隆基股份宣布其全资子公司隆基乐叶光伏科技有限公司拟投资约45亿元在西安民用航天产业基地投资建设年产10GW单晶电池及配套中试项目。2月23日，隆基股份发布公告称，其全资子公司隆基乐叶拟现金收购宁波江北宜则新能源科技有限公司100％股权，交易基准定价暂定为17．8亿元。隆基股份表示，标的公司生产基地位于越南，目前拥有光伏电池年产能超3GW，光伏组件年产能超7GW。
1月22日，亿晶光电发布公告称将在常州分别投资3．2亿元及6亿建设年产2．5GW高效单晶组件项目及1．5GW高效单晶电池项目，以及投资10亿元在内蒙古建3GW硅棒硅片项目，总投资达19亿元。其中2．5GW高效单晶组件项目和1．5GW高效单晶电池项目都基于对常州金坛现有生产基地厂房的改造，预计项目全部达产后，高效单晶电池年产能可达28，000万片。
2月26日，ST爱旭发布对外投资公告称，拟通过定增募资不超过25亿元和自筹资金，用于投资义乌三期年产4．3GW高效晶硅电池项目，天津基地年产1．6GW高效硅基太阳能电池项目及光伏研发中心项目。
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4月10日，晶澳科技发布定增公告，公司拟定增募资不超52亿元，具体用途上，37亿元用于年产5GW高效电池和10GW高效组件及配套项目；15亿元用于补充流动资金。
4月21日，通威股份宣布，计划非公开发行股票募集资金总额不超过60亿元，拟用于投资眉山和金堂合计15GW的高效电池项目，其中18亿元用于补充流动资金。今年2月，通威股份抛出了其史上更大单项投资，拟200亿元在成都金堂建设年产30GW高效太阳能电池及配套项目，分四期实施。3月，该公司宣布了两项合计75亿元的硅料项目，分别为3．5万吨的四川乐山高纯晶硅二期项目、4万吨的云南保山高纯晶硅项目，计划2021年建成投产。
5月16日，拓日新能发布非公开发行A股股票预案称，拟发行不超3．7亿股，募资不超10亿元（含）；公司控股股东奥欣投资拟不低于3000万元认购此次发行的股票；募集资金拟用于连州市宏日盛200MW综合利用光伏电站项目和补充流动资金。
5月19日，晶科科技在上海证券交易所主板正式上市。公司本次发行新股59459．2922万股，发行价4．37元／股，募资25亿元，用于投资辽阳忠旺集团230MW屋顶分布式光伏发电项目、营口忠旺铝业156MW屋顶分布式光伏发电项目、宝应光伏发电应用领跑者2017年柳堡2号100MW渔光互补项目及偿还银行贷款，其中6亿元用于偿还银行贷款。
2020年为国内最后一批新增光伏的补贴之年，国内市场迎来“抢装”。类比德国平价进程，当前国内处政策预期拐点及平价前夕。目前，国内光伏渗透率仅为3％，面对如此大的提升空间，谁能从赛道里脱颖而出，值得我们期待。
参考资料来源：
1、索比光伏网：《11家光伏上市公司逾591亿扩产 光伏＋储能渐成优先入市先决条件》
2、索比光伏网：《光伏全产业链逆境下突围》
3、经济观察报：《光伏补贴最后一年，15亿打算这么分》
4、锯大锂电：《我国出台最后一年光伏补贴政策，分布式、户用补贴降逾五成》
5、新浪财经：《晶澳科技拟定增募资不超52亿元 加码高效电池、组件项目》
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